Акционерный инвестиционный фонд: «бедный родственник» фондового рынка

акционерный инвестиционный фонд, акционерные и паевые инвестиционные фонды, акционерный инвестиционный фонд является, акционерный инвестиционный фонд это, что такое акционерный инвестиционный фонд, понятие акционерного инвестиционного фонда

Акционерный инвестиционный фонд является формой коллективных инвестиций, сочетающей в себе черты акционерных обществ и паевых инвестиционных фондов (ПИФ).

Из-за некоторых особенностей законодательного регулирования деятельности обозначенных фондов наблюдается резкая диспропорция количества зарегистрированных акционерных инвестиционных фондов и ПИФов (последних в десятки раз больше).

Почему так, мы узнаем далее.

Далее для удобства будем именовать акционерные инвестиционные фонды АИФами, рассчитывая, что сия аббревиатура не собьет вас с толку ассоциацией с известным еженедельником.

АИФ vs. АО

Сущность акционерных инвестиционных фондов наиболее ярко проявляется в процессе их сравнения с акционерными обществами (АО) и ПИФами.

Для начала сравним их с акционерными обществами.

Отличий здесь много, мы перечислим лишь основные, лежащие, так сказать, на поверхности.

Во-первых, акционерным инвестиционным фондам жизненно необходимо получить лицензию (специальное разрешение).

Это удлиняет сроки регистрации и «обкладывает» АИФы дополнительными расходами.

Во-вторых, для АИФов законодательно ограничен круг доступных к осуществлению видов деятельности, о чем в уставе должна содержаться специальная отметка.

Запрещено создание акционерных ипотечных и венчурных фондов.

В-третьих, все имущество АИФа должно быть физически разделено на:

[1] имущество, которое может быть использовано для целей инвестирования (так называемый инвестиционный резерв, составляющий львиную долю всего имущества и в обязательном порядке передаваемый в доверительное управление сторонней управляющей компании), и

[2] имущество, без которого фонд не сможет существовать физически (помещения, мебель, фонд оплаты труда управляющего персонала, офисные и транспортные расходы, расходы на поддержание инфраструктуры и др.)

В-четвертых, применительно к АИФам предусмотрены более жесткие требования в части формирования уставного фонда (при размещении акций обязательна их полная оплата, которая, и тут не обошлось без нюансов, допускается только деньгами или имуществом, перечисленным в специальном документеинвестиционной декларации).

В-пятых, АИФам запрещен выпуск привилегированных акций, равно как и закрытая подписка на акции.

Законодательством установлен прямой запрет на продажу акций АИФа регистратору, аудитору, депозитарию или оценщику, с которыми у АИФа имеются договорные отношения по существу их деятельности.

Чем АИФы отличаются от ПИФов?

Отличий между ПИФами и АИФами не то чтобы тьма тьмущая, но и не «с гулькин нос». Постараемся их структурировать.

Во-первых, сроки создания паевых инвестиционных фондов обычно имеют верхний потолок в соответствии с определенными финансовыми целями.

Деятельность АИФов носит бессрочный характер и может быть прекращена лишь по желанию акционеров после рассмотрения данного вопроса на общем собрании.

Во-вторых, ПИФы освобождены от уплаты налога на прибыль, АИФы – нет.

В-третьих, деятельность ПИФов (как и акционерных обществ), по общему правилу, не лицензируема.

Кроме того, в-четвертых, ПИФам плевать на всякие хитросплетения законодательства об акционерных обществах просто потому, что к ним оно никакого отношения не имеет.

Как следствие, нет никаких собраний акционеров и прочей нервотрепки с выпусками акций, депозитариями, регистраторами и иже с ними.

В-пятых, процессу создания АИФов сопутствуют все мыслимые и немыслимые сложности, характерные для создания акционерных обществ и ПИФов.

Спрашивается, кому нужна дополнительная головная боль?..

На сегодняшний момент АИФы явно уступают по популярности и акционерным обществам, и тем более – ПИФам.

В скором времени АИФы вообще исчезнут с фондового рынка как ненужное звено.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *