Форвардный контракт, или как наплевать на риски

форвардный контракт, что такое форвардный контракт, форвардные контракты, форвардная сделка, когда необходим форвардный контракт, форвард, форвардный контракт на покупку, форвардный контракт на продажу

Итак, форвардные контракты. Попробуйте не торопясь разобраться в представленном далее материале.

С одной стороны, это обыденная теория, повседневная реальность, которой глупо страшиться и тем более избегать.

С другой – это базовые знания, которые позволят понять скрытые механизмы «работы» одной из интереснейших разновидностей производных финансовых инструментов.

Для уяснения ключевых концепций, скрытых в статье, понадобится минимум усилий. Посему – приятного чтения…

Когда необходим форвардный контракт?

В обход традиций начнем с небольшого, но яркого примера.

Положим, бразильским перекупщикам понадобилось закупить где-нибудь в Кении зерна редкого сорта кофе.

Сделку планируется заключить через четыре месяца, когда искомые зерна по максимуму напитаются магической энергией кенийских гор.

Да и средства в нужных объемах появятся примерно к тому же времени…

За бразильские реалы сей товар не купишь.

Как ни крути, нужна более твердая валюта, с которой, тем не менее, обычно ассоциируется немало проблем, связанных с возможными скачками вверх-вниз валютных курсов.

Перекупщики – люди неглупые, вдумчивые.

Они, разумеется, наслышаны о возможности хеджирования (читай: страхования) рисков с помощью форвардных контрактов.

форвардный контракт, что такое форвардный контракт, форвардные контракты, форвардная сделка, когда необходим форвардный контракт, форвард, форвардный контракт на покупку, форвардный контракт на продажу

В самый раз, заручившись поддержкой своего банкира, продумать вариант заключения сделки, то есть форвардного контракта на покупку валюты (в таких случаях говорят что контракт на покупку валюты ПОКУПАЮТ).

Скажем, сегодняшний курс составляет 3,05 бразильских реалов за 1 долл.

Банк готов заключить по этому курсу форвардный контракт на четыре месяца.

Это значит, что ровно через четыре месяца перекупщики должны будут приобрести у банка доллары именно по обозначенному выше курсу.

В промежутках между моментом заключения форвардной сделки и ее исполнением на валютном рынке (иногда его именуют спотовым) могут произойти три принципиально непредсказуемых события:

[1] бразильский реал может обесцениться (скажем, к моменту исполнения форварда обменный курс составит 3,15 реалов за 1 долл.),

[2] бразильский реал может укрепиться по отношению к доллару (допустим, его курс будет равен 2,95 реалов за 1 долл.),

[3] (фантастический) валютный курс соответствующих валют останется неизменным.

Последний вариант нам не интересен. Заключение либо незаключение форвардного контракта в этой ситуации совершенно равнозначны по последствиям…

В случае установления обменного курса на уровне 3,15 бразильских реалов за 1 долл., перекупщики смогут приобрести валюту по заранее определенному курсу, равному 3,05 реалов за 1 долл. Налицо положительный эффект действия форварда.

При обратной ситуации, когда курс составит заявленные нами 2,95 реалов за 1 долл., перекупщики все равно должны будут купить доллары по цене 3,05 реалов за доллар.

Суть форвардной сделки здесь в следующем.

При неблагоприятном развитии событий перекупщики страхуются от возможных потерь.

При этом им приходится жертвовать возможностью воспользоваться благоприятным развитием ситуации на рынке.

В нашей сделке доллар играет роль базового актива.

Если мы ожидаем роста его стоимости, нам понадобится заключить форвардный контракт на его покупку.

Тогда мы застрахуем себя от возможных рисков, связанных с ростом его стоимости в будущем.

Форвардный контракт: взгляд с обратной стороны

На эту же ситуацию можно посмотреть и с позиций кенийских кофепроизводителей.

Предположим, вырученные от продажи кофе деньги они намереваются конвертировать в национальную валюту.

Текущий обменный курс равен примерно 92,6 кенийских шиллингов за 1 доллар.

форвардный контракт, что такое форвардный контракт, форвардные контракты, форвардная сделка, когда необходим форвардный контракт, форвард, форвардный контракт на покупку, форвардный контракт на продажу

В ожидании выгодной сделки им не мешало бы похлопотать о защите ожидаемого валютного прихода.

Им так же придется заключить форвардный контракт, но на этот раз не на покупку, а на продажу валюты.

Схема здесь такая же, как и в предыдущем примере, но есть разница с точки зрения того, какой именно интерес хеджируется.

По условиям форварда, кенийским производителям придется через четыре месяца продать валютную выручку по заявленному курсу.

Если к тому времени обменный курс составит, скажем, 95 кенийских шиллингов за доллар, производители не смогут воспользоваться соответствующими выгодами (то есть получить на сданные доллары больше своих «деревянных»), так как по условиям форвардной сделки вынуждены будут продавать валюту по прежнему (более низкому) курсу.

В случае изменения валютного курса до значения 90 шиллингов за доллар производители будут застрахованы от соответствующих финансовых потерь.

И здесь стоит обратить внимание на одну закономерность: при ожидании падения стоимости базового актива требуется заключение форвардного контракта на его продажу (тогда говорят, что контракт ПРОДАЮТ).

Что такое «форвардный контракт»?

Мы подошли к интуитивному пониманию сути форвардного контракта. Настала пора дать какое-никакое определение этому понятию.

Говоря простым языком, это двусторонняя сделка, по условиям которой стороны обязуются заключить другую сделку по поводу некоторого базового актива в течение заранее оговоренного срока по заранее оговоренной цене.

Важная особенность форвардных сделок — они остаются за рамками биржевого рынка.

Свойства форвардных контрактов позволяют неплохо зарабатывать на них.

О том, как это делается, мы поговорим в следующий раз…

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *