Доходность акций и облигаций: домыслы, опровергаемые фактами

доходность акций, доходность облигаций, доходность акций и облигаций

Говорить о сравнительной доходности акций и облигаций можно сколь угодно долго. И всякий раз находить в этом вопросе нюансы, способные откорректировать направление инвестиционной стратегии в процессе выбора приемлемых объектов инвестирования.

Сегодняшняя статья – очередная попытка структурировать некоторые факты из области инвестиций в облигации и акции, главным образом, с точки зрения анализа преимуществ наиболее распространенных способов финансирования инвестиций – долевого и долгового.

Доходность облигаций

Отличительной особенностью ряда финансовых инструментов является фиксированный характер приносимой ими доходности (в англоязычной среде – fixed income).

К числу таких инструментов, в частности, относят банковские депозиты и облигации.

Вложения в подобные инструменты изначально сопряжены с инфляционными рисками и, как правило, являются краткосрочными (за исключением случаев, конечно, когда банковские вклады используются исключительно как удобный способ хранения некоторой части капитала).

Серьезно инвестировать в облигации или депозиты можно лишь в крайних случаях при исключительно благоприятных прогнозах относительно размера инфляции на ближайший год.

При этом предсказать реальную доходность от таких инвестиций практически невозможно…

Длиннющие статистические выкладки всех без исключения стран и территорий свидетельствуют о стабильно более низкой доходности долговых финансовых инструментов (облигации, депозиты) по сравнению с долевыми (акции).

Банковским депозитам лишь в редких случаях удается справиться с инфляцией, и это – устойчивая тенденция, которую следует постоянно держать в уме…

После того как бизнес достигает точки прибыльности, наступает черед активных действий по его расширению.

Если при этом получаемая доходность выше предлагаемых кредитных ставок, разумной стратегией развития бизнеса оказывается использование кредитных ресурсов.

Между тем, расширение бизнеса со временем приводит к снижению сначала темпов роста его доходности, а затем и самих показателей доходности.

При таком развитии событий, разумеется, объемы привлекаемых кредитных средств должны соразмерно уменьшаться.

Доходность акций

Ранее мы детально изучили особенности анализа и оценки потенциальной доходности акций посредством расчета финансовых коэффициентов P/E, E/P (уровень ожидаемой доходности), EPS (размер прибыли, приходящейся на одну акцию) и некоторых других.

Применение отмеченных методов позволяет математически подтвердить статистически подтвержденное превышение доходности от вложений в акции по сравнению с доходностью облигаций (по некоторым оценкам эти показатели могут отличаться друг от друга в 1,7-2 раза).

С учетом текущего значения показателя P/E для российского фондового рынка (5) реальная доходность по акциям здесь равняется 20 процентам (1/5).

Этот показатель превышает значения доходности подавляющего числа фондовых рынков развитых и многих развивающихся стран (от 5 до 10 процентов).

Иногда случаются неожиданные повороты, когда прибыль компании продолжает расти, однако цены на акции предпочитают двигаться в обратном направлении (то есть снижаться).

Инвесторов, которые знают и ценят принцип регулярности инвестиций, можно поздравить.

Для них представилась редкая возможность УВЕЛИЧИТЬ объем вложений в такие акции.

Эти инвестиции будут характеризоваться очень высокой потенциальной доходностью.

Доходность акций и облигаций: заключение

Доходность акций и облигаций – разноуровневые с точки зрения их размера понятия.

Вложения в облигации проигрывают, а в акции – выигрывают в жестокой борьбе с инфляцией.

Вместе с тем, текущие тенденции развития фондового рынка свидетельствуют о постепенном сокращении в обозримом будущем разницы в доходности отмеченных финансовых инструментов.

При этом наиболее вероятен рост курсовой стоимости акций, что создает для инвесторов благоприятные возможности для роста стоимости их инвестиционных портфелей.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *