Маржинальные счета и сделки

маржинальный счет, маржинальная сделка, что такое маржинальный счет, маржинальный счет это, маржинальная сделка это, что такое маржинальная сделка, маржинальные сделки, маржинальные счета, маржинальная торговля

Маржинальная торговля занимает до 50 процентов в общей массе сделок, совершаемых на фондовом рынке.

Многие инвесторы ни о каком ином способе финансирования своих аппетитов и слышать не хотят, считая сделки без маржи пустой тратой времени и финансовых ресурсов

Чем же объясняется такая притягательность маржинальных сделок? Что собой представляют маржинальные счета? Что такое маржинальная сделка?

Эти и другие вопросы как раз и являются предметом рассмотрения настоящей статьи.

Маржинальный счет

Торговля с использованием маржинальных счетов (от англ. margin account) допустима при наличии письменного соглашения между инвестором и брокером (дилером).

Такое соглашение имеет вид гражданско-правового договора на открытие маржинального счета, которое осуществляется брокером.

По условиям договора, инвестор получает возможность финансирования своих приобретений — ценных бумаг (акций, облигаций) – брокерское кредитование.

Зачисление предоставляемых в кредит финансовых ресурсов производится на открытый маржинальный счет.

Маржинальная торговля

Государство в лице Департамента допуска на финансовый рынок Банка России жестко контролирует процесс маржинальной торговли.

Помимо прочего, указанная служба определяет, какие именно ценные бумаги могут быть предметом маржинальных сделок.

К слову сказать, к таким ценным бумагам относятся только «самые-самые», «голубые фишки», так сказать, наподобие обыкно-венных и привилегированных акций «Лукойла», «Ростелекома», «Сургутнефтегаза» и т.п.

Подводным камнем маржинальных сделок является их исключительно высокая рискованность.

В периоды значительных рыночных спадов и рецессий инвесторы, делавшие ставку на кредитные и заемные средства, оказываются, мягко скажем, в очень неудобном положении.

Такое положение вещей приводит к паническим телодвижениям, массовым распродажам ценных бумаг, ведущим к еще большему их обесцениванию…

Чтобы хоть как-то влиять на подобные процессы, подразделения Банка России устанавливают лимиты на использование привлеченных ресурсов при маржинальной торговле (верхний предел варьируется от 30 до 60 процентов).

Обеспечение маржинальных сделок

Разумеется, предоставление брокером кредитных средств инвестору обеспечивается по общим правилам залогом (еще одна гарантия исполнения клиентом своих обязательств по возврату кредита).

В качестве залога выступают и те ценные бумаги, которые планируются к приобретению, — до полного погашения инвестором обязательств перед брокером.

До этого момента брокерские компании вправе использовать соответствующие ценные бумаги для обеспечения кредитных соглашений с банками, чьи финансовые ресурсы они затем используют для предоставления в форме кредитов клиентам…

Акции и другие ценные бумаги, приобретенные по маржинальным сделкам, регистрируются на брокера, однако фактически его личным имуществом не являются.

Такая регистрация носит название «уличной» (от англ. street name).

Фактически акционерный сертификат достается брокеру, благодаря чему он вправе совершать с ценными бумагами (акциями) распорядительные сделки, включая их продажу.

Клиенту достаются все прелести от владения такими ценными бумагами: собственно право владения, право на получение дивидендного дохода, другие права, свойственные акционерам.

Маржинальные сделки в действии

Принципы маржинальной торговли легче усваиваются при разборе конкретных примеров. О чем речь, станет понятно по тексту.

Прежде, однако, обратим внимание на две основные формы брокерского кредитования: [1] денежными средствами, [2] ценными бумагами (акциями).

В первом случае возврат осуществляется деньгами, во втором – теми же ценными бумагами. В чем тут прикол, рассмотрим на примерах.

Пример 1. Вы взяли взаймы у своего брокера 60 тыс. рублей на покупку акций того же «Лукойла» в надежде, что через некоторое время цены на них поползут вверх.

В частности, вам удалось приобрести 60 акций по цене 1000 руб. за штуку. Через 3 дня цена за акцию возросла до 1050 рублей.

Реализовав с учетом новой стоимости акций имеющиеся у вас активы, вы получите доход в размере 60 * 1050 = 63 тыс. рублей, из которых 60 тыс. рублей можете спокойно вернуть брокеру, примерно 200-300 рублей – придется уплатить за использование кредитных ресурсов, оставшуюся часть – примерно 2700-2800 рублей – можно спокойно класть себе в карман…

Пример 2. Вы «точно» знаете, что через неделю цены на акции какой-то компании резко упадут.

Например, в новостях показали кадры бомбежки нефтяных скважин, числящихся на балансе компании, акционером которой вы являетесь (пример, соглашусь, грубый, но для иллюстрации механизма проворачивания маржинальных сделок – самое то).

Это именно тот момент, когда можно смело одалживать у своего брокера акции интересующей компании.

Допустим, вы располагаете собственными средствами в сумме 100 тыс. рублей, рыночная стоимость акций составляет 1000 руб. за акцию, допустимый объем кредитования – 100%, плата за пользование кредитными ресурсами 0,07% от объема предоставленных кредитных ресурсов в день, срок займа – 3 дня.

При заданных условиях вы вправе взять взаймы у своего брокера 100 акций по цене 1000 руб. за штуку.

Реализовав взятые в кредит акции, вы получаете в свое распоряжение финансовые ресурсы в размере 100 тыс. рублей.

Через три дня, как и ожидалось, курсовая стоимость указанных акций составила-таки 930 руб.

Вы благополучно тратите на покупку 100 акций 93 тыс. рублей, и возвращаете АКЦИИ своему брокеру. Ему же платите 210 руб. за использование кредитных средств.

Оставшуюся сумму в размере 6790 рублей преспокойно кладете себе в карман. Это ведь и есть ваша чистая прибыль.

Маржинальные счета и сделки: заключение

Маржинальный счет открывается брокером и используется для зачисления на него кредитных средств.

Маржинальная сделка задействует как собственные финансовые ресурсы инвестора, так и деньги, находящиеся на маржинальном счете.

Маржинальный счет – это то, вокруг чего вертятся интересы брокера и инвестора. И тот, и другой рассчитывают, что удача будет на его стороне.

Брокер рискует гораздо меньше, нежели инвестор. Зато и прибыль, на которую может рассчитывать инвестор, на порядок выше той, которой придется довольствоваться брокеру…

Маржинальные сделки с ценными бумагами изрядно потрепали нервы не одному поколению трейдеров, а некоторых – свели в могилу…

Надежды на быстрое обогащение за счет использования чужих ресурсов не только слишком часто не оправдываются, но – скажем жестче – в подавляющем большинстве случаев попросту безосновательны…

Тут имеет значение все: и особенности характера инвестора, и его умение просчитывать риски, и игра случая…

Маржинальная сделка – это НЕ ТА соломинка, за которую стоило бы хвататься. Это скорее способ рискнуть излишками, тем, что не слишком-то и нужно самому…

Словом, погнавшись с миражами, можно здорово вляпаться ни за что, ни про что. Стоит ли связываться с маржинальными сделками, каждый должен решить для себя сам…

Удачных инвестиций!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *