Виды муниципальных облигаций

муниципальные облигации, виды муниципальных облигаций, облигации общего обязательства, доходные облигации, облигации индустриального развития, целевые муниципальные облигации, муниципальные облигации общего покрытия, муниципальный жилищный заем

Разговор о видах муниципальных облигаций я решил выделить отдельным блоком, самостоятельным, так сказать, постом.

Настоящая публикация логически вытекает из начатого цикла статей, посвященных теме муниципальных облигаций (понятие, история, зарубежный опыт).

Мы рассмотрим поднятую тему с различных точек зрения, включая зарубежную и отечественную практику фондового рынка, причем затронем как основные классифицирующие признаки, так и вспомогательные…

Виды муниципальных облигаций

В основе деления муниципальных облигаций муниципальных облигаций на виды лежат различные критерии. В частности, по СРОКУ ОБРАЩЕНИЯ выделяют:

[1] краткосрочные муниципальные облигации и

[2] долгосрочные муниципальные облигации.

Что примечательно, для зарубежного фондового рынка характерен значительный «перевес» долгосрочных муниципальных облигаций над краткосрочными в общей массе выпускаемых муниципальных займов.

На российском фондовом рынке наблюдается противоположная картина.

В зависимости от СПОСОБА ОБЕСПЕЧЕНИЯ выпуска муниципальных облигаций различают:

[1] муниципальные облигации индустриального развития (от англ. industrial development bonds), погашение которых предполагается из сумм арендных платежей от использования инвестиционных проектов, создание или строительство которых финансировалось за счет соответствующего облигационного займа;

[2] доходные муниципальные облигации (от англ. revenue bonds), обеспечиваемые, главным образом, доходами от реализации финансируемого проекта;

[3] муниципальные облигации общего обязательства (от англ. general obligation bonds), в основе обеспечения которых лежат гарантии (включая налоговые) муниципалитета-эмитента.

Наконец, исходя из ЦЕЛЕЙ ВЫПУСКА муниципальных облигаций их делят на:

[1] целевые муниципальные облигации и

[2] муниципальные облигации общего покрытия.

Первая категория ценных бумаг выпускается с конкретной целью, под финансирование конкретного инвестиционного проекта.

В подавляющем большинстве случаев такие бумаги относятся к числу доходных муниципальных облигаций, о которых мы вели речь чуть выше.

Выпуск муниципальных облигаций общего покрытия привязки к финансированию конкретных объектов не имеет, а нацелен на решение вопросов, связанных с финансированием текущих потребностей местного бюджета, включая погашение его дефицита.

Такие бумаги имеют меньшее распространение по сравнению с целевыми муниципальными облигациями.

Муниципальные жилищные займы

Важнейшей разновидностью целевых муниципальных облигаций считаются муниципальные жилищные займы.

Основное назначение данного вида ценных бумаг – привлекать средства частных инвесторов (главным образом, физических лиц) под финансирование строительства жилья.

Благодаря муниципальным жилищным займам процесс строительства жилья приобретает дополнительную гибкость, позволяя снизить как издержки на строительство, так и стоимость реализации жилья покупателям.

При таком способе финансирования строительства повышается его качество, совершенствуются механизмы аккумулирования значительных капиталов в строительной сфере, существенно улучшаются жилищные условия значительной части населения.

Другие виды муниципальных облигаций

Пару слов стоит сказать о выпусках муниципальных облигаций с так называемой плавающей купонной ставкой.

Это явление, в большей степени характерно для зарубежных фондовых реалий.

Изменения купонной ставки происходят, как правило, еженедельно, подстраиваясь под изменения рыночных процентных ставок.

Муниципальные облигации с плавающей купонной ставкой могут быть погашены досрочно, что несомненно добавляет инвестиционным стратегиям инвесторов некоторой гибкости.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *