Что такое IPO?

Термин «IPO» (читай: ай-пи-оу) уже очень давно перекочевал из англоязычной пляжной среды в наши пасмурные с прояснениями реалии.

Если вы слышали об IPO и отважно вкрапляете сие трехбуквенное сочетание в свои монологи, то от желающих пообщаться с вами, судя по всему, нет отбоя (кто же не мечтает перекинуться парой слов с эрудированным и, скорее всего, компетентным собеседником).

Лично мне участвовать в реализации процедуры IPO не приходилось, хотя кое-что на эту тему проплывало-таки мимо моего сознания.

Из наиболее устоявшихся ассоциаций могу привести, например, связку IPO – Facebook.

Благодаря слаженной работе средств массовой информации, отделить одно от другого уже года полтора немыслимо.

Как вы уже, наверно, догадались, сегодняшний разговор будет посвящен теме IPO (что такое IPO, каковы преимущества и недостатки IPO, и кое-что еще в том же духе).

Это просто теория IPO. Немного сумбурная, немного расплывчатая. И все же содержащая все, что нужно для цельного восприятия концепции IPO…

На кой ляд вам IPO?

Начнем с ЦЕЛЕЙ, преследуемых эмитентами на фондовом рынке. Эти цели для удобства можно сгруппировать, что мы и сделаем.

Эмитент выходят на рынок, главным образом, ради того, чтобы:

[1] привлечь дополнительные оборотные капиталы (самый простой способ решения – выпустить векселя либо, что предпочтительнее, биржевые облигации);

[2] обзавестись долгосрочными финансовыми ресурсами для последующего реинвестирования (либо за счет выпуска тех же облигаций, либо – акций);

[3] реализовать в полной мере принципы корпоративного управления (лучше всего за счет выпуска собственных опционов);

[4] сменить форму собственности либо организационно-правовую форму корпорации (эта цель достижима, пожалуй, только за счет эмиссии акций).

Как вы, наверно, уже догадались, наиболее востребованным способом достижения целей 2 и 4 является специальная процедура, именуемая сокращенно IPO (от англ. Initial Public Offering, дословно означающего «первоначальное публичное предложение»).

Какое же предложение имеется в виду?

Речь идет о выдвигаемом корпорацией НЕОГРАНИЧЕННОМУ кругу лиц предложении приобрести ВПЕРВЫЕ выпущенные ею АКЦИИ…

Виды IPO

Процедура IPO может распадаться на две составляющие: [1] PPO (от англ. Primary Public Offering) и [2] SPO (от англ. Secondary Public Offering).

Процедура PPO подразумевает ПЕРВИЧНОЕ предложение акций основного выпуска, процедура SPO – ВТОРИЧНОЕ предложение акций того же выпуска (то есть акций, которые УЖЕ куплены другими акционерами).

В тех случаях, когда компания осуществляет второй, третий и последующие выпуски акций, соответствующая процедура именуется сокращенно PO (от англ. Public Offering), и она, разумеется, отличается от рассматриваемой нами процедуры IPO.

Основные отличительные особенности IPO (в противовес процедуре PO) сводятся к тому, что:

[1] предложение о покупке акций в рамках этой процедуры делается ВПЕРВЫЕ,

[2] вторичный рынок выпускаемых акций отсутствует по определению, вследствие чего

[3] инвесторы в процессе принятия инвестиционных решений вынуждены опираться на заключения аналитиков, а не владельцев бизнеса.

Проведение IPO доступно лишь компаниям, твердо стоящим на ногах и обладающим мощным потенциалом к росту и расширению бизнеса (типа Facebook, например).

Такие компании уже отладили все необходимые бизнес-процессы, и единственное, в чем они нуждаются, так это в дополнительных оборотных ресурсах.

Как и всякий способ финансирования инвестиций, IPO обладает ярко выраженными достоинствами, но не избавлен от некоторых недостатков, из-за которых в ряде случаев финансисты склонны предпочитать иные способы привлечения требуемых капиталов…

Преимущества IPO

К числу неоспоримых преимуществ процедуры IPO обычно относят следующие:

[1] возможность «естественным» образом ПРИВЛЕКАТЬ долгосрочные финансовые ресурсы;

[2] ПОПОЛНЕНИЕ уставного фонда корпорации;

[3] придание активам компании БОЛЬШЕЙ ликвидности;

[4] привлечение ресурсов не в долг, а «НАВСЕГДА»;

[5] формирование положительного ИМИДЖА корпорации, возможность роста в мировом масштабе;

[6] признаваемая большинством инвесторов СПРАВЕДЛИВОСТЬ оценки стоимости компании.

Недостатки IPO

О недостатках IPO можно было бы и умолчать. Их не так уж и много, но все же, при прочих равных, о них стоит иметь представление. Итак, речь идет о:

[1] возможности реализации процедуры IPO ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО открытыми акционерными обществами;

[2] нежелательном ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИИ долей держателей акций;

[3] предоставлении на общих собраниях компании ПРАВА голоса вновь прибывшим акционерам;

[4] РАСХОДАХ на дивидендные выплаты;

[5] отсутствии стопроцентных ГАРАНТИЙ удачного размещения готовящегося выпуска акций;

[6] необходимости разглашения сведений о различных сторонах деятельности компании, прежде считавшихся СТРОГО конфиденциальными.

Со списками покончили. Как видим, преимуществ и недостатков IPO примерно поровну. Думается, это неспроста…