Инвестиционная привлекательность: понятие, анализ и методы оценки

У большинства предприятий недостаточно собственных средств для вложения в долгосрочные цели. Финансирование из внешних источников требуется организациям любого типа для дальнейшего развития.

В условиях конкурентного рынка для привлечения внимания потенциальных инвесторов необходима высокая инвестиционная привлекательность предприятия, региона и страны.

Понятие инвестиционной привлекательности

Категорией инвестиционной привлекательности пользуются тогда, когда хотят оценить способность предприятия или местности как хозяйственной системы воспроизводить с целевой нормой прибыли вложенный капитал при приемлемом риске.

Это понятие характеризует объект инвестиций с точки зрения эффективности работы его менеджмента, состояния основных фондов, стабильности финансового состояния, качества используемых технологий, возможностей НИОКР.

Кроме того, модель инвестиционных предпочтений включает изучение:

  • совокупного дохода от операций с активами компании;
  • рыночного положения относительно конкурентов;
  • потенциала экономики отрасли;
  • социально-политической обстановки в стране, резидентом которой является юридическое лицо.

Привлекательность организации для инвестиций классифицируется:

[1]. По объектам финансирования. Для одиночного предприятия и группы связанных компаний, объединенных в холдинг, показатели будут отличаться.

Понятие инвестиционной привлекательности

На группу дополнительно влияют принятая в ней система управления и степень ее оптимизации, характеристики и состояние корпоративной миссии и культуры.

[2]. По отраслевой принадлежности. Состояние инфраструктуры, государственной поддержки, подготовка специалистов, технологии отличаются в сферах торговли, услуг, сельского хозяйства и промышленности.

[3]. По сроку капиталовложений. Долгосрочные проекты требуют более глубокого анализа расширенного спектра показателей.

[4]. По адресатам информации. Для контрагентов, финансистов или государственных органов те или другие характеристики модели имеют разный вес.

Государству важна способность компании решать социально-экономические задачи, а группе частных инвесторов — уровень дивидендов, курс акций и доходность капитала.

[5]. По отношению доходности к риску. Спросом у владельца капитала пользуются организации, которые при умеренных рисках обеспечивают высокую доходность. Низкой привлекательностью считается, если предприятие гарантирует возврат капитала, но дает небольшую прибыль.

Инвестиционная привлекательность региона и предприятия

Привлекательность для инвесторов — комплексная величина, которая складывается под действием множества причин. К микроэкономическим (внутренним) факторам относят:

[1]. Общее финансово-экономическое состояние компании: размер основных и оборотных фондов, запасы готовой продукции, комплектующих и материалов, величина дебиторской и кредиторской задолженностей.

Большое значение имеют ликвидность активов, соотношение собственных и привлеченных средств, отсутствие просрочек по налоговым выплатам, социальным обязательствам и заработной плате.

[2]. Менеджмент организации. Положительно влияет на мнение потенциальных заемщиков ясная структура управления компанией — прозрачное распределение обязанностей, полномочий и ответственности, наличие квалифицированных кадров на ключевых должностях, правильно выстроенная система мотивации сотрудников.

[3]. Производственный потенциал. Он включает состояние материально-технической базы организации, уровень технологического обеспечения, рентабельность производства и производительность труда.

Инвестиционная привлекательность региона и предприятия

Во внимание принимаются степень автоматизации, возможности качественного обслуживания и ремонта техники.

Эти показатели определяют фондоотдачу — соотношение стоимости фондов предприятия и количества выпущенной продукции, что важно при расчете эффективности капиталовложений.

[4]. Положение на рынке. Рейтинг фирмы у инвесторов напрямую зависит от рыночной доли компании. Отсутствие проблем со сбытом готовой продукции — лучшая гарантия возврата вложенных денег и роста цены акций.

Лидеры продаж могут требовать от финансистов меньшую цену за пользование ресурсами и более льготных условий их предоставления.

Устойчивое положение на рынке является интегральной характеристикой предприятия, подтверждающей правильность его маркетинговой, производственной и финансовой политики.

Макроэкономическими (внешними) факторами, влияющими на привлекательность организации для потенциальных кредиторов, являются:

[1]. Законодательная система. Работу предприятия и инвесторов регламентируют множество юридических норм.
Они определяют, как имущество и права участников защищены, порядок решения споров, механизмы проведения сделок по разделу продукции, лизинга, ссудного капитала, портфельных и прямых инвестиций.

[2]. Инвестиционная привлекательность региона, страны. Она характеризует развитость инфраструктуры, участвующей в организации капиталовложений, уровень некоммерческих рисков, общий инвестиционный потенциал:

  • природные ресурсы,
  • развитие производственной сферы,
  • образовательный уровень потенциальных работников,
  • налоговую базу,
  • величину коррупции,
  • социальную напряженность,
  • экологию.

На инвестиционный климат региона влияют доходы населения и его покупательская способность.

Оценка инвестиционной привлекательности: понятие и критерии

Пригодность компании для вложения финансовых средств определяется различными методами оценки инвестиционной привлекательности.

Каждая из методик, которыми пользуются профессиональные инвесторы для сбора и интерпретации информации, содержит свой перечень показателей, по которым выбираются лучшие объекты для вложений капитала.

К наиболее распространенным критериям относятся:

  • рентабельность;
  • финансовая зависимость;
  • деловая активность;
  • имущественное положение;
  • ликвидность.

Оценка инвестиционной привлекательности: понятие и критерии

Одна из часто используемых методик — анализ внутренних показателей. За основу выбраны следующие параметры:

В методе изучается организационная схема и рациональность системы управления компанией. Недостатком данного подхода считается его ориентации исключительно на внутренние показатели.

Другим способом, с помощью которого производится оценка инвестиционной привлекательности, является дисконтирование денежных потоков.

Ставка дисконтирования выражает инфляцию. Она нужна для того, чтобы вычислить чистый рост коммерческого потенциала организации после вложения капитала. В расчет берутся доходные и расходные статьи баланса, размер прибыли и величина выручки.

За расчетный период определяется прогноз стоимости предприятия. Так как динамика показателей за все время вычислений считается неизменной, методика не дает точности 100%.

Современные методы оценки инвестиционной привлекательности

Семифакторная модель основана на следующих показателях:

  • величина привлекаемого капитала;
  • общая сумма обязательств организации по кредитам;
  • суммы кредиторской и дебиторской задолженностей;
  • стоимость всех активов предприятия;
  • прибыль от продажи товаров;
  • величина активов в обороте;
  • объем продаж в денежном выражении.

После анализа выбранных характеристик потенциальных инвестиционных объектов им присваивается интегральный индекс инвестпривлекательности как произведение значений показателей и их производных.

Современные методы оценки инвестиционной привлекательности

На предприятии действуют различные внутренние и внешние события. Степень их влияния оценивается методикой расчета по факторам воздействия:

  • с помощью метода Дельфи (способ прогнозирования будущего, разработанный в США) производится отбор наиболее влиятельных факторов;
  • затем каждый из них исследуется отдельно, выявляется степень его интенсивности;
  • будущее состояние притягательности для инвесторов компании определяется по создаваемой для каждой организации многофакторной регрессивной модели.

Еще один способ оценки инвестиционных проектов — нормативно-правовой.

За последние годы работы предприятия берется отчетность, которая предоставляется в государственные органы. По специальной методике производятся анализ изменения показателей деятельности фирмы в зависимости от состояния рынка и величины финансирования извне.

Данная методика применима в условиях, когда теневая деятельность в экономике отсутствует или сведена к минимуму. В российских условиях на результаты, полученные по нормативно-правовой оценке, полагаться не принято.

Кроме изложенных методов, часто дополнительно проводятся еще несколько видов анализа:

  • социальный — как проект повлияет на население района (жилищные условия, культуру, рабочие места);
  • экологический — последствия для природы от результатов проекта;
  • управленческий — организация в компании обучения персонала, политика в области администрирования;
  • технологический — эффективность и уровень используемых технологий;
  • рыночный — товары-аналоги, насыщенность рынка, прогнозы продаж;
  • финансовый — построение модели финансовой устойчивости компании;
  • потенциальной прибыли — сравниваются риск и прибыльность других предложений.

Повышение инвестиционной привлекательности

Чтобы повысить рейтинг у инвесторов, предприятию необходимо периодически проводить самостоятельную оценку инвестиционной предпочтительности. Для этого оно может использовать существующие методики или разработать собственную.

Повышение инвестиционной привлекательности

С целью повышения заинтересованности владельцев капитала в работе с компанией фирмы должны подготавливать и осуществлять следующие мероприятия:

1. Вести бизнес-планирование, иметь стратегические цели развития, четко представлять шаги для их достижения.
2. Руководство и финансовые специалисты организации должны заботиться о положительной истории компании у кредиторов.
3. Проводить ясную бюджетную политику на квартал, год, несколько лет вперед.
4. В зависимости от рыночной ситуации проводить мероприятия по реструктуризации фирмы.
5. В своей деятельности использовать лизинг и факторинг.
6. Выстраивать долгосрочные отношения с поставщиками, финансовыми организациями и крупными потребителями продукции.
7. Обеспечивать своим работникам хорошую заработную плату, возможности карьерного роста, увеличивать заинтересованность сотрудников в самообразовании и саморазвитии.
8. Проводить продуманную налоговую политику. Выбирать наиболее благоприятные для компании налоговые режимы, чтобы снижать долю сборов и взносов в издержках организации.
9. Поддерживать основные фонды предприятия в исправном состоянии. Периодически закупать новое оборудование и технологии производства.
10. Правильно позиционировать себя и свой продукт на рынке. Вовремя проводить обновление линейки товаров, диверсифицироваться при необходимости.

Для привлечения инвесторов в регион руководству администрации нужно развивать систему гарантий по капиталовложениям, защищать права и собственность участников инвестиционного процесса, совершенствовать административно-правовые и организационные условия финансирования коммерческих и муниципальных предприятий.

Важную роль в улучшении инвестиционного климата играют вопросы снижения коррупции и административных барьеров.

Видео об инвестиционной привлекательности: