В прошлый раз мы получили общее представление о сути форвардных контрактов, широко используемых для страхования рисков, связанных с возможными колебаниями курсов валют, цен на акции, облигации и прочие активы.
Сегодня мы существенно расширим наши представления и разберемся в конкретных схемах заработка на форвардных контрактах.
Вы не просто узнаете, как зарабатывать на форвардах, но и познакомитесь с «кухней», обычно недоступной большинству непосвященных…
Очевидно, цели, которые инвесторы преследуют при заключении форвардных контрактов, могут существенно разниться.
Зачастую инвестиции в форвардные контракты могут носить спекулятивный характер.
Их главная цель – заработать на изменениях в стоимости активов.
К таким «инвесторам» в равной степени применим термин «спекулянт», чем, собственно, мы и будем руководствоваться.
В тех случаях когда на кону ожидание роста стоимости базисного актива, принято открывать длинную позицию.
В противном случае (то есть когда предполагается снижение стоимости базисного актива) открывается короткая позиция.
Что означают обе позиции, станет ясно из нижеследующих примеров.
Как играть на повышение с помощью форвардных контрактов
Если спекулянт ожидает в представимом будущем роста курса доллара по отношению к национальной валюте, ему можно рекомендовать простую безубыточную стратегию: приобрести форвардный контракт на покупку долларов по текущему курсу в расчете на мгновенную реализацию приобретенной валюты по новому курсу.
К примеру, сегодня продажа долларов осуществляется в соотношении 51 руб. за 1 долл.
По нашим предположениям, через три месяца этот баланс изменится и составит порядка 54 руб. за 1 долл.
Следуя ожиданиям, спекулянт приобретает форвардный контракт на покупку долларов по окончании обозначенного периода по текущему курсу.
Предположим, ожидания спекулянта оправдались.
Все, что ему нужно сделать, так это купить доллары по курсу 51 руб. за 1 долл. и ТУТ ЖЕ продать их на спотовом рынке по новым ценам, заработав на каждом долларе по 3 рубля.
Неудача постигнет спекулянта лишь в случае падения курса доллара, скажем, до 50 руб. за 1 долл.
Общее правило при игре на ПОВЫШЕНИЕ таково: покупать форвардный контракт ради выигрыша от роста стоимости актива, то есть открывать длинную позицию.
Как играть на повышение с помощью форвардных контрактов
Пусть при тех же исходных данных спекулянт рассчитывает на снижение курса доллара до 50 руб. за 1 долл.
Он точно так же заключает форвардный контракт на покупку долларов по текущему курсу (который, напомним, равен 51 руб. за 1 долл.).
Однако на этот раз он не покупает контракт, а продает его.
Если все сложилось так, как ожидалось, спекулянт покупает доллары по курсу 50 руб. за 1 долл., а затем реализует их в соответствии с форвардным контрактом по курсу 51 руб. за 1 долл., имея 1 руб. «сверху» с каждого доллара.
Спекулянт окажется «в ж…», если курс доллара возрастет, например, до 52 руб. за 1 долл., так как покупая доллары по новой цене и поставляя их по форвардному контракту по оговоренной цене, он вынужден будет терять на каждом долларе 1 руб.
Общее правило при игре на ПОНИЖЕНИЕ таково: продавать форвардный контракт ради выигрыша от снижения стоимости актива, то есть открывать короткую позицию.
Продолжение следует…
