Современная структура инвестиционного портфеля

инвестиционный портфель, структура инвестиционного портфеля, структура портфеля, как определить оптимальную структуру портфеля, оптимальная структура портфеля, какой должна быть структура портфеля, инвестиции в пифы

Ценность финансового анализа вовсе не в красивых теоретических выкладках, графиках и таблицах.

Результатом грамотно проведенного финансового анализа должна быть взвешенная структура инвестиционного портфеля с определением конкретных сфер инвестирования (финансовых инструментов), с помощью которых мы будем достигать запланированных финансовых результатов.

Проблема в том, что многие финансовые инструменты попросту недоступны рядовому инвестору, как правило, из-за нехватки денежных ресурсов, практического опыта инвестирования или времени…

Поэтому чаще приходится ориентироваться на то, до чего можно дотянуться рукой: банковские депозиты, недвижимость, облигации и акции.

Сюда намеренно не включены достаточно экстремальные объекты инвестиций наподобие ПАММ-счетов и высокодоходных проектов, которыми изобилует Интернет…

Они хотя и доступны широкому кругу инвесторов, все же к классическим формам инвестиций вряд ли могут быть отнесены, так как по определению под маской значительной их части скрываются финансовые пирамиды.

Вложения в мошеннические структуры можно называть как угодно, только давайте не будем их смешивать с тем, что мы подразумеваем под инвестированием…

Однако не будем уходить от основной темы.

Начальная структура портфеля

Какой должна быть структура портфеля, доподлинно вам не скажет никто.

Начальный вариант структуры инвестиционного портфеля может, к примеру, иметь следующий вид:

Финансовые инструментыУдельный вес, %
1Наличные14
2ПИФы акций26
3ПИФы облигаций17
4ПИФы недвижимости20
5ПИФы смешанных инвестиций23

Казалось бы, все просто: расставляй проценты удельного веса напротив тех или иных инструментов как тебе заблагорассудится, и будет тебе счастье. Ан-нет, не все так просто.

Во-первых, критике может быть подвергнута позиция, связанная с включением в портфель наличных денежных средств.

Если вспомнить теорию Марковица, из эффективного портфеля деньги должны быть «выметены», поскольку они в конечном итоге снижают доходность портфеля в целом.

Во-вторых, смещение даже на один процент в нашей таблице может повлечь либо резкое увеличение, либо резкое снижение доходность портфеля.

Многие скажут, подумаешь, я готов пожертвовать парой процентов. Чем копейки считать, лучше по-быстрому накропать какую-никакую структуру, и с меня хватит.

Пара процентов в год на протяжении 25 лет даст выигрыш в 50%. На фондовом рынке борьба идет за каждый процент, за каждые полпроцента или даже доли процентов…

Почему так, легче понять на конкретных примерах.

Допустим, ваш начальный инвестиционный капитал составляет 10 тыс. долл. При инвестировании только основной суммы (без учета начисляемых процентов) по ставке 15 процентов годовых ваш доход за 25 лет составит 37,5 тыс. долл. (10000 * 0,15 * 25).

Инвестирование под ставку 17% годовых при том же начальном раскладе обеспечит вам доход в размере 42,5 тыс. долл. (10000 * 0,17 * 25).

Разница составит 5 тыс. долл. (или 50% от начальной суммы).

Если в наши расчеты ввести мультипликатор в виде сложных процентов процентов, ситуация станет еще более впечатляющей (расчетные выкладки опустим).

При ежегодной доходности в 15% ваши доходы составят примерно 329,2 тыс. долл., при доходности, равной 17 % годовых, – порядка 506,6 тыс. долл.

Разница 177,4 тыс. долл. – это и есть «копейки», выросшие всего из пары процентов годовых…

Прямая причина такого дисбаланса – многообразие вариантов определения структуры инвестиционного портфеля.

Динамика структуры портфеля

По мере роста капитала и шлифования навыка инвестирования структура портфеля будет постепенно меняться.

Во-первых, уменьшится доля наличных средств, во-вторых, расширится круг финансовых инструментов.

Гипотетически через 4-5 лет наших инвестиционных «потуг» динамично меняющийся портфель может принять следующий вид:

Финансовые инструментыУдельный вес, %
1Наличные2
2Акции7
3ПИФы акций15
4Индексные фонды акций (Россия)17
5Индексные фонды акций (иностр.)18
6Облигации3
7ПИФы облигаций5
8Недвижимость13
9ПИФы недвижимости11
10ПИФы смешанных инвестиций9

Спрогнозировать доходность такого портфеля без учета доходности по каждому финансовому инструменту нельзя. И это, скорее всего, не оптимальная структура портфеля

Практическая ценность нашей таблицы в другом – показать, что инвестиционный портфель с течением времени изменяет свою структуру, «приспосабливаясь» к текущим возможностям инвестора.

Второй момент: в ряде случаев вместо прямого инвестирования в акции, облигации или недвижимость предпочтительнее вложения в паевые инвестиционные фонды соответствующего типа.

Доходность, которую покажут соответствующие управляющие компании, может превышать доходность, которую вы получите за счет прямых инвестиций в соответствующие объекты.

И вообще: разбавлять свой портфель инвестициями в ПИФы – хороший тон…

На сегодня все. Тема формирования структуры портфеля этим не исчерпывается и будет продолжена в последующих публикациях. Вам ведь интересно, как определить оптимальную структуру портфеля?.. Или нет?

В любом случае — удачных инвестиций!