Затронутая в настоящей статье тема ставок ЛИБОР имеет прикладной характер по отношению к теме инвестирования вообще и международных займов (как способа финансирования инвестиций) – в частности.
Будет весьма полезно хотя бы в общих чертах представлять, что означает сие понятие, когда, как и кем эти ставки формируются и для чего используются.
Подобные отвлечения способствуют расширению финансового кругозора.
Не исключено, что в некоторых будущих публикациях с этим понятием мы еще столкнемся не раз.
Лондонская межбанковская ставка предложения
Сокращение «ЛИБОР» представляет собой русифицированный вариант англоязычной аббревиатуры LIBOR, заменяющей длиннющее и такое же малопонятное выражение «London Interbank Offered Rate».
В дословном переводе оно означает более приятное русскому уху словосочетание «Лондонская межбанковская ставка предложения».
Далее для обозначения всех вышеперечисленных категорий я буду употреблять слово ЛИБОР.
Итак, ЛИБОР – это процентная ставка, по которой являющиеся участниками лондонского межбанковского рынка банки готовы финансировать друг друга посредством предоставления межбанковских кредитов.
Они не являются обязательными для банков, но оказывают существенное (скорее – психологическое) воздействие на банки и кредитные учреждения, формирующие свои ставки по межбанковским кредитам.
В отечественной литературе по финансам термины ЛИБОР и ставка ЛИБОР по установившейся традиции используются как синонимы, что не совсем корректно, поскольку слово «ставка» уже «учтено» в аббревиатуре ЛИБОР в англоязычном, так сказать, словоупотреблении, и его использование в словосочетании «ставка ЛИБОР» попросту излишне.
Дабы не ломать привычных правил, далее для обозначения соответствующих процентных ставок мы будем использовать термин «ставка ЛИБОР».
Как рассчитываются ставки ЛИБОР
Расчет ставок ЛИБОР производится агентством Thomson Reuters, представляющим интересы Британской банковской ассоциации. Соответствующие сведения аккумулируются с 1985 г.
Для расчета используются данные, представляемые 16 крупнейшими (в мировом масштабе) банками, к числу которых, например, относятся Bank of America, Deutsche Bank, JP Morgan Chase, Citibank NA, HSBC и т.д.
Фиксация ставок производится ежедневно по состоянию на 11:30 согласно местному (то бишь, лондонскому) времени.
Полученные данные обрабатываются по следующему алгоритму: из расчетов удаляются 4 наименьших и 4 наивысших показателей для каждой группы данных.
На основе 8 оставшихся показателей рассчитывается их среднее арифметическое, значение которого и будет представлять собой ставку ЛИБОР для данного конкретного вида межбанковского кредита на конкретную дату.
Особенности расчета ставок ЛИБОР
Вычисление ставки ЛИБОР производится для 10 видов валют: долларов США, Канады, Австралии и Новой Зеландии, шведских и датских крон, евро, фунтов стерлингов, швейцарских франков и японских иен.
Для каждой из валют ставка ЛИБОР является строго индивидуальной, что вполне объяснимо, поскольку ставки по кредитам, выраженным в различных валютах, как правило, разнятся.
Исходя из сроков предоставления межбанковских кредитов, ставки ЛИБОР могут существенно отличаться друг от друга даже в тех случаях, когда эти кредиты номинированы в одной и той же валюте.
Процентная ставка по кредиту в долларах США, выданному на 1 месяц, может существенно отличаться от процентной ставки по кредиту в той же валюте, выданному сроком на 1 год.
Именно поэтому расчет ставок ЛИБОР производится для межбанковских кредитов, выдаваемых на 1 день, 1 неделю, 1 месяц и 1 год (это наиболее популярные периоды.
На самом деле расчет ставок ЛИБОР осуществляется и для некоторых других периодов: 2 недели, от 2 до 12 месяцев включительно).
Значения ставок ЛИБОР для наиболее востребованных периодов имеют свои условные обозначения: 1 день – LIBOR O/N (от англ. over night), 1 неделя – LIBOR 1W (от англ. week), 1 месяц – LIBOR 1M (от англ. month), 1 год – LIBOR 1Y (от англ. year).
Существует множество сайтов, где публикуется история показателей ставок ЛИБОР.
Обычно эти данные представлены в виде таблицы, что очень удобно для восприятия и анализа. Один из таких архивов можно посмотреть, например, здесь: http://www.pmfd.ru/libor.
Изложенные в статье вопросы нам пригодятся позже, когда мы поведем разговор о синдицированных кредитах.
